nejtillemu.com



Europakten

Stabilitetspakten

Stöd via IMF - Lagfäst Hooverism - Interndevalvering (Ådals-metoden)

Stefan Löfven - Stabiliseringspolitik - Keynes and other Gurus - Eurokrisen


These Eight EU Countries Are in the Budget Danger Zone
U.K., France, Spain, Greece, and Croatia
Three more countries — Finland, Poland, and Romania — are seen posting deficits at the threshold.
Bloomberg 21 March 2016

The EU dictates that governments must narrow budget deficits to within 3 percent of GDP and reduce debt to 60 percent of GDP, or face fines (though none have ever been applied despite consistent breaches).

Since the Stability and Growth Pact came about in 1998 to strengthen the monitoring of budgets, 25 of the EU's 28 members have overstepped the deficit limit.

Sweden, Estonia and Luxembourg are the only countries that have avoided breaching it.

Full text

Top of page

News


The fiscal compact – formally the Treaty on Stability, Coordination, and Governance in the Economic and Monetary Union
French Prime Minister Manuel Valls and his Italian counterpart, Matteo Renzi, have declared – or at least insinuated –
that they will not comply with the fiscal compact to which all of the eurozone’s member countries agreed in 2012
Their stance highlights a fundamental flaw in the structure of the European Monetary Union

– one that Europe’s leaders must recognize and address before it is too late.
Hans-Werner Sinn, Project Syndicate 22 October 2014

The fiscal compact – formally the Treaty on Stability, Coordination, and Governance in the Economic and Monetary Union – was the quid pro quo for Germany to approve the European Stability Mechanism (ESM), which was essentially a collective bailout package.

ECB should abolish its OMT program – which, according to Germany’s Constitutional Court, does not comply with EU treaty law anyway.

Furthermore, the ECB should reintroduce the requirement that TARGET2 debts be repaid with gold, as occurred in the US before 1975

Hans-Werner Sinn, Professor of Economics and Public Finance at the University of Munich, is President of the Ifo Institute for Economic Research and serves on the German economy ministry’s Advisory Council.
He is the author, most recently, of The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets, and Beliefs, Oxford University Press, 2014.

Full text

The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets, and Beliefs, Oxford University Press, 2014
Amazon Kindle

Hans-Werner Sinn

Top of page

News


Q&A: The battle over EU fiscal rules
Peter Spiegel, FT August 28, 2014

The rules, adopted at the height of the eurozone crisis in 2010, give the European Commission the power to fine countries that do not keep their annual budget deficits below 3 per cent of their economic output and their overall national debt below 60 per cent.

Full text

Början på sidan


Italy’s PM Matteo Renzi wants the EU’s budgetary rules to be interpreted more loosely – so that money spent for ‘growth-enhancing’ purposes does not count as part of the budget deficit.
At a summit at the end of June, EU leaders agreed that they should make “best use” of the flexibility in the Stability and Growth Pact.
Crucially however, the rules were to remain the same.
Nevertheless Italian officials have been holding this up as a significant blow-to-austerity victory.
EU Observer 7 August 2014


Eurokrisen och Finanspakten: Ur askan i elden
Stefan de Vylder, 2013

Rapporten kan laddas ned som PDF-fil

Stefan de Vylder


EU Closes German-Designed Fiscal Straitjacket for Region
With Europe still struggling to contain a crisis that Greece triggered in late 2009, the two pieces of legislation complement 2011 laws that granted the EU stronger powers to sanction spendthrift euro countries.
The latest rules also follow a new European treaty aimed at limiting budget deficits.
Bloomberg March 12, 2013


At last June’s summit, European leaders agreed to a “Compact for Growth and Jobs” that targets structural reforms,
completing the restructuring of the banking sector, growth-friendly fiscal consolidations, addressing the social consequences of the crisis, and deepening the single market.
Zsolt Darvas, Bruegel, 28th February 2013

Unfortunately, a mere declaration of these goals does little more than raise awareness that these are important issues.

Full text


Rehn: The French government has begun structural reforms, but the economic outlook has also simultaneously and unexpectedly worsened. France must now persuade the European Commission and its European partners that it will get its public finances in order in medium-term.

SPIEGEL: What use is it, then, if Europe obliges itself to ever greater budgetary discipline, but in reality is constantly making concessions?

Rehn: I don't make any trade-offs when it comes to the Stability Pact rules. The reformed pact places an emphasis on making public finances sustainable in the medium-term. In the short term, certain divergence can be accepted under the condition that a country is implementing reforms.

So we are relying on partnerships, but we are also prepared to initiate sanctions instruments if necessary.
Olli Rehn, Der Spiegel 4 March 2013


Om ett fördjupat EU-bygge blir tillräckligt bra
bör Sverige allvarligt överväga att delta och inte reflexmässigt följa Storbritannien ut i en oviss kyla.
Men först måste partierna inför valet till Europaparlamentet nästa år förklara vad de vill i EU-frågan.
Allt annat är ett svek mot demokratin, skriver "ledande svenska EU-debattörer".
Anders Wijkman, Karl-Erik Olsson, Rolf Gustavsson, Ulf Dahlsten och Kristina Persson, DN Debatt 2 mars 2013


Fredrik Reinfeldt i riksdagens partiledardebatt 13 juni 2012
Ett stort steg som pekar på fördjupning och överföring av suveränitet från nationalstaterna till den europeiska nivån.
Med kort varsel kommer det nu att avkrävas svar av Sverige som nation och av riksdagens partier om hur vi ska förhålla oss till mycket av det här.


Frankrike blir först ut med att bryta mot Bryssels nya tuffa budgetregler
– bara två månader efter att de infördes.
Det är en katastrof för krishanteringen och för EU:s trovärdighet.
Therese Larsson, SvD 24 februari 2013

Början på sidan


Suppose the German government said: "We are going to borrow more in order to lend it to the Spanish government."
The reaction would be the Teutonic equivalent of "Not on your Nellie."
So if you are hell-bent on preserving the euro, somehow you have to get money flowing to the south without the north noticing.
Roger Bootle, Telegraph 15 July 2012

The politicians are finally realising that they are grappling with the impossible but think they have years to play with – the markets suspect they are dealing with the unsustainable and think they have only months to decide.

Full text


German Chancellor Angela Merkel on Sunday rejected criticism that she had caved in to Italy and Spain at the last EU summit in Brussels.
She said the question of who should be liable in future bank bailouts -- national governments or the EU bailout funds -- had not been decided yet.
Der Spiegel 16 July 2012

Merkel, who faces a parliamentary vote on Thursday on whether ailing Spanish banks should receive up to €100 billion in aid, told ZDF television in an interview: "According to the rules, the Spanish government is naturally liable for the Spanish program." She added that concerning future bailouts, "We have not adopted any final positions on this yet."

Critics in Germany, including in Merkel's own center-right coalition, say national governments should be liable for emergency loans provided to banks in their countries. Otherwise, they argue, German taxpayers will face higher risks.

Merkel denied she had been pushed into making concessions at the June 28-29 summit, saying: "That is not my view of events."

Full text


The Federal Constitutional Court in Karlsruhe will issue a ruling on bids to halt Germany’s participation in the
European Stability Mechanism and the fiscal pact on Sept. 12.
That’s more than two months after it held a hearing on the measures.
Bloomberg 16 July 2012


När europakten diskuterades i Sverige så sent som i januari blev självaste Göran Persson så upprörd över risken för ett socialdemokratiskt nej att han nedsteg från Torp och började ge intervjuer.

Att pakten var en del i en högermedicin som höll på att stjälpa hela Europa verkade inte bekymra Persson. Pakten löste kanske inga ekonomiska problem men nödvändig var den ändå, verkade han tycka.
Katrine Kielos, Aftonbladet 24 juni 2012

Det är intressant att det inom socialdemokratin ofta är de som ropar högst om behovet av att ta politiken till en europeisk nivå som är mest ängsliga för att faktiskt politisera den europeiska nivån. Står ordet EU med så måste vi gå med. Oavsett om innehållet bygger på en ­högeranalys som vi annars aldrig hade accepterat.

Det är därför som Frankrikes nya president François Hollande är intressant. När han under sin kampanj började prata om att han ämnade åka till Berlin och omförhandla europakten tog ingen honom på allvar.

Nicholas Sarkozys folk hånade honom: förändra den heliga ­finanspakten, var Hollande skogstokig? Göran Persson satt antagligen på Torp och svor.

Full text

Persson: "Självklart ska Sverige gå med i europakten"
Klicka här


German president suspends ESM on orders from Constitutional Court
After an intervention of the Constitutional Court, the German president Joachim Gauck will not sign the new law Bundestag passed to implement the ESM
and the fiscal pact for the time being, Frankfurter Allgemeine Zeitung reports.
Eurointelligence Daily Briefing 22.06.2012


The Commission forecasts that France too will miss its target of reducing the deficit to 3pc by next year
without further cuts or tax increases. For a new president committed to fighting the present austerity medicine,
If France is given a dispensation from the new fiscal pact, why should anyone else take it seriously?
Jeremy Warner, Telegraph 11 May 2012

The French deficit is expected to be 4.5pc this year, and only marginally lower at 4.2pc next.

The present approach to the crisis just isn't working, even in core nations, let alone the depression hit periphery.

Full text

Frankrike

S och regeringen har kommit överens om europakt
Fotnot: Ingen företrädare för regeringen vill kommentera uppgörelsen förrän efter att riksdagens EU-nämnd har sammanträtt på fredagen.
DI/TT 26 januari 2012


Början på sidan


The fiscal treaty will not solve Europe’s crisis
The Spanish and Irish crises stem from too much cross-border private sector borrowing and lending
Today’s large fiscal deficits are a result of, not the cause of, Ireland’s and Spain’s crises.
David McWilliams, Financial Times 28 May 2012


A quite shocking example, even to us, has been a commentary in this morning’s Welt in which the author argues that
the SPD’s repositioning on the fiscal pact – falling in line with Francois Hollande – was bordering on treason (“Vaterlandsverat”).

Eurointelligence, 9 May 2012


Merkel can achieve fiscal union in Europe
We see the compact as a first step on the long road to joint and several liability for eurozone sovereign debt,
and the deeper fiscal union that the monetary union always implied.
The next step should be a Europe-wide banking recapitalisation scheme.
Niall Ferguson and Pierpaolo Barbieri, Financial Times 2 May 2012


Europakten
The fiscal pact triggered the collapse of the coalition government in the Netherlands
Geert Wilders, the far-right leader, said he could not support the 16 bn euros of cuts needed to meet the 3 pc target.
He wouldn’t allow Dutch citizens to “pay out of their pockets for the senseless demands of Brussels”
Louise Armitstead, Telegraph 22 April 2012

The Dutch prime minister is expected to resign today and announce snap elections, pushing yet another “core” eurozone country into political and economic uncertainty.

Full text

It's not funny when even the Dutch can't meet the austerity targets
How southern Europe must be laughing
Louise Armitstead, Telegraph, 20 March 2012


Freden
Le Pen stole the show by surging to 18.0 percent
Far-right voters may decide who becomes France's next president
Her breakthrough mirrored advances by anti-establishment Eurosceptical populists from Amsterdam and Vienna to Helsinki and Athens as anger over austerity, unemployment and bailout fatigue deepen due to the euro zone's grinding debt crisis.
CNBC 23 April 2012


The eurozone must do more to support the internal devaluation pursued by the countries at its periphery.
The mantra of austerity and its resulting ritual – the fiscal compact – were bound to create short-term misery, particularly in the eurozone’s periphery.
Financial Times editorial 9 April 2012


Om Eurokrisen, fisksoppan och elitens olidliga dumhet och
varför en extern devalvering är bättre än en intern

Rolf Englund blog 5 april 2012

Full text


Common monetary policy is the case in point. No correcting mechanism was put in place to take account of the fact that measures decided in Frankfurt could at times be too hot or too cold for the smaller economies.
So, what a country such as Ireland requires is clever and flexible use of fiscal policy to offset common monetary policy.
Yet the proposed fiscal compact will do the opposite. It will tie both policymaking hands behind our backs.
The popular delusion that the fiscal compact is a cure for our economic problems is a fantasy that needs demolishing.
Michael O’Sullivan, Financial Times 29 March 2012

Full text

Irland

Top of page


EU Fiscal Pact May Breach German Constitution
Germany's opposition Left Party says the fiscal pact agreed by 25 of the EU's 27 members may breach the constitution
because -- the party argues -- it can never be rescinded (rescind: to annul or repeal)
Der Spiegel, Thomas Darnstädt 2 April 2012


Plans show Germany will meet its debt brake goal
- which foresees a cut in the structural deficit to no more than 0.35 percent of gross domestic product -
two years earlier than previously expected in 2014 and balance the budget in 2016.
CNBC 21 March 2012


It's not funny when even the Dutch can't meet the austerity targets
How southern Europe must be laughing
The level drives a coach and horses through the fiscal pact which is less than three weeks old
Louise Armitstead, Telegraph, 20 March 2012


Med sin stabiliseringspakt upphöjer EU helt enkelt Thatchers ekonomiska ideologi till norm för alla medlemsstater.
Den brittiska regeringschefen vann, bör man minnas, stöd för sin auktoritära kapitalism i demokratiska val,
EU fattar beslut utan att ens söka folklig och demokratisk legitimitet.
Unionens yttersta hierarki vill främst rädda euron – myntet som symboliserar ekonomiskt oförnuft, politisk hybris och som
slitit sönder Europa i rika och permanent fattiga delar
.
Olle Svenning, Aftonbladet 11 mars 2012


EU hotar nu Spanien med sanktioner, i första hand böter på cirka två miljarder euro.
Rajoy har goda inrikespolitiska skäl att inta en omutlig attityd.
De spanska arbetsmarknadslagarna har reviderats på ett sätt som kommer att leda till över en halv miljon nya arbetslösa,
och de mörkaste prognoserna pekar på en arbetslöshetssiffra i höst på nära 27 procent, världsrekord i en modern marknadsekonomi
Nathan Shachar, DN Ekonomi 12 mars 2012

Full text

Spanien

Top of page


Under the current framework, Spain would have been required to reduce its budget deficit to 4.4% in 2012
From a European point of view, Spain's apparent defiance of the rules of the Stability and Growth pact is worrying
Spain will be seen as a test case for the value of the new fiscal compact
Guntram Wolff, Eurointelligence 8 March 2012

The Commission will be closely watched in its decision. It is clear that after having followed a tough line on Belgium, deviating from the tough line would confirm the suspicion of smaller member states that large member states receive a special treatment.

Full text

Top of page


Rajoy undertecknar finanspakten och håller därefter presskonferens där han meddelar att Spanien har satt upp ett eget mål
Spanien är ett lärorikt exempel på hur budgetreglerna krockar med verkligheten
Låga räntor och stort kapitalinflöde hade skapat en väldig bygg- och fastighetsbubbla som plötsligt sprack
Spanien hade haft överskott i de offentliga finanserna och statsskulden låg på en behaglig nivå


Så vem ska räkna ut Spaniens strukturella underskott? Tysklands finansminister? Någon tjänsteman i Bryssel?

De kanske också ska bestämma vilka länder som har vilken sorts och hur stora bubblor.
DN-ledare, signerad Gunnar Jonsson, 9 mars 2012


Europakten ger inte så mycket garanti för att valutaunionen ska fungera bättre i framtiden.
Europakten stipulerar att inget land får ha ett strukturellt underskott på mer än en halv procent av BNP. Det finns två hakar där.
För det första är ett strukturellt underskott något som måste beräknas med någon ekonometrisk modell och det blir inte lätt att komma överens på den punkten.
För det andra behöver det ju inte uppstå något budgetunderskott alls som förvarning om att ett euroland är på väg in i kris.
Spanien och Irland hade som sagt inga budgetunderskott före krisen och
Sverige hade inte heller något budgetunderskott när vi gick in i vår stora kris i början av nittiotalet.
Nils Lundgren, 13 mars 2012

Det låter sig kanske sägas att en korrekt kalkyl visar att det ändå finns ett strukturellt budgetunderskott, men att höja skatter och sänka offentliga utgifter med folkligt stöd när den faktiska statsbudgeten visar överskott under hänvisning till ekonometriska kalkyler blir nog svårt inte bara i Grekland och Spanien utan även i Tyskland och Finland.

Full text

Top of page

News


Europakten
This treaty raises deep legal, political and economic questions.
It does make economic sense to target cyclically adjusted rather than actual deficits.
But the improvement in economics is at the cost of a reduction in precision.
Nobody knows what a structural deficit is.
Martin Wolf, FT 6 March 2012

Consider the structural fiscal positions for 2007, the last largely pre-crisis year, estimated by the International Monetary Fund in October 2007 – in “real time”, as it were.
This was a year when the indicator needed to scream “crisis”.

Yet it showed Spain with a large structural surplus and Ireland in structural balance (see chart).
Both were even in better shape than Germany. Greece did have a sizeable structural deficit. But the French deficit was worse than that of Portugal.

The rule would not have discriminated between vulnerable countries and immune ones because it ignores asset bubbles and financial manias.

Full text


Germany’s determination to impose a fiscal hair shirt on its eurozone partners did not work in the “stability and growth pact”.
Is it going to work in the “treaty on stability, co-ordination and governance” agreed last week?
The treaty reflects the view that the crisis was due to fiscal indiscipline and that the solution is more discipline.
This is far from the whole truth. Rigorous application of such a misleading idea is dangerous.
Martin Wolf, FT 6 March 2012

Full text

Top of page


Europakten kräver tysk grundlagsändring
German Chancellor Angela Merkel faces an unexpected challenge
the new treaty will require a two-thirds majority in both houses of parliament
CNBC 3 mars


I propositionen föreslås att Europeiska rådets beslut 2011/199/EU av den 25 mars 2011 om ändring av artikel 136 i fördraget om Europeiska unionens funktionssätt vad gäller en stabilitetsmekanism för de medlemsstater som har euron som valuta ska godkännas.
Ett sådant godkännande föranleder en ändring av lagen (1994:1500) med anledning av Sveriges anslutning till Europeiska unionen.
Regeringskansliet, mars 2012


Innan toppmötet hade statsministern, tillsammans med ledare för elva andra medlemsländer, skrivit ett brev till Europeiska rådets och EU-kommissionens ordförande med olika förslag på tillväxtökande åtgärder som inte behöver vara budgetpåverkande. Det kan till exempel handla om saker som att lyfta bort hinder för frihandel, inrätta det gemensamma EU-patentet, driva igenom en digital inre marknad och göra det enklare att driva småföretag.
- Det går att lista mycket man kan göra även om finansministrarna säger nej, sade Fredrik Reinfeldt med referens till att tillväxtskapande åtgärder inte behöver tynga statskassan.
I de slutgiltiga toppmötesslutsatserna finns samtliga åtgärdsförslag från brevet återspeglade.
enligt Regeringskansliet, mars 2012


David Cameron, Fredrik Reinfeldt och tio andra regeringschefer skrivit ett brev med förslag på
hur man kan skapa tillväxt utan att behöva belasta redan ansträngda landsbudgetar
– alltså ungefär hur man kokar soppa på en spik
.
Teresa Küchler, SvD Näringsliv, 2 mars 2012

Bland annat så föreslog man att skapa en smidigare tjänstehandel, fler avregleringar och mer frihandel. Därmed hade man återvänt till samma slags retorik som brukade hållas i Bryssel före krisen, där pratet om ekonomi kokades ner till att länderna uppmuntrar tillväxt och vill bekämpa arbetslöshet, och andra alldeles uppenbara prioriteringar.

Full text

The fiscal treaty /Europakten/ is already collapsing in Spain
El Pais quotes Frederik Reinfeldt as saying that the first to do after agreeing new budget rules cannot be to soften them.
Eurointelligence 2 March 2012

Top of page


Eurons ja-sägare kämpar på
Lars Wohlin, 29 februari 2012


Irland ska hålla en folkomröstning om den nya europakten om budgetdisciplin
Det var definitivt inte vad Tysklands förbundskansler Angela Merkel ville höra
Irländarna kan mycket väl tänkas rösta nej igen.
Då får de väl, som traditionen och Tyskland bjuder, helt enkelt rösta om.

DN-ledare, signerad Gunnar Jonsson, 29 februari 2012


Almost unnoticed by the public,
the European Union has already begun transforming itself into an organisation
with far more central power over national economic decision-making.

Ireland’s planned referendum on a new eurozone budget discipline treaty will for the first time
answer a question hovering over the bloc’s crisis response for months:
will Europe’s voters support the fiscal union many political elites believe is necessary to make the single currency function?
Financial Times 28 February 2012

Many of those changes, however, have come through the EU’s byzantine and sometimes opaque legislative process that goes mostly unwatched by European voters.

“Other Europeans may be surprised to know how much euroscepticism has increased in Ireland because of the perception that Ireland was forced into a bail-out it did not actually need at the time,” said Hugo Brady, an researcher at the Centre for European Reform in Brussels.
For Ireland, a No vote could have immediate consequences.

The treaty, which is due to be signed at an EU summit on Friday, must be ratified before a eurozone country can access the bloc’s new €500bn rescue fund.

Full text

Irland - Federalism

Top of page


"the 1930s are not so far away"
It is considered bad manners to accuse the inventors of the fiscal pact for the eurozone of not having learnt the lesson of German reparations after the first world war.
But the pact enshrines a similar intellectual error, and this needs saying.
Martin Taylor, Financial Times 10 February 2012


Zon på gränsen till sammanbrott
Att krisen blivit så djup hänger samman med ett ursprungligt konstruktionsfel i den valutaunion som sjösattes 1999.
Ingen tidigare valutaunion har fungerat långsiktigt utan att kombineras med någon form av politisk union – som i dollarns USA.
En anledning till att eurons arkitekter fullt medvetet bortsåg från kopplingen mellan det monetära och det politiska var ett svagt folkligt stöd för långtgående maktöverföring till Bryssel.
Per T Ohlsson, Sydsvenskan 3 juni 2012

En överföring av makt och resurser, den största någonsin, till EU:s överstatliga institutioner som vida skulle överträffa finanspaktens blygsamma ambitioner.

Att det senare skulle kunna genomföras under överskådlig tid – och med bevarad demokratisk legitimitet – i det splittrade EU som framträder i Pews undersökning framstår närmast som en utopi.

Full text


"I am sure the euro will oblige us to introduce a new set of economic policy instruments.
It is politically impossible to propose that now. But some day there will be a crisis and new instruments will be created."
Romano Prodi, EU Commission President. Financial Times, 4 December 2001


Om inte statsfinansiell sanering kombineras med tillväxtfrämjande åtgärder, i synnerhet i Sydeuropa, kommer krisen inte att kunna hävas.
Enbart besparingar är ett recept för permanent recession.
Det väcker besvärliga frågor om det rådande systemets folkliga legitimitet
Per T Ohlsson, 5 februari 2012

Hur påverkas samhällskontraktet mellan staten och medborgarna och mellan eliterna och allmänheten när allt fler människor förlorar hoppet om en bättre framtid?

Full text

Federalism

EU:s ekonomi är på väg in i en djup och troligen långvarig recession som i stort sett är självförvållad.
Tyskland försöker fördriva hyperinflationens spöke med hårda åtstramningar i eurozonen,
men ändå hotas krisländerna av en deflation som kan få förödande konsekvenser.
Det är bara en tidsfråga – och tiden är kort – innan den ekonomiska destabiliseringen ger upphov till politisk oro.
Joschka Fischer, kolumn DN 2 februari 2012


Per T Ohlssons tillväxtfrämjande åtgärder för att rädda euron
Vad är det för "tillväxtfrämjande åtgärder" som Per T har i åtanke?
Rolf Englund 8 februari 2012


Vid en första anblick skulle man kunnat tro att Carl B. Hamilton ville hedra Raoul Wallenberg
Vad han är ute efter är att använda Wallenberg som slagträ i en debatt om EU:s finanspakt
Peter Wolodarski, signerat DN 7 februari 2012


Det talas om att bygga brandväggar mellan länderna.
Men faktum är att man några år innan krisen monterade ner de brandväggar som fanns
Väggarna bestod av självständiga valutor och länder som kontrollerade sin penningpolitik.
Den hälsosamme ekonomisten, 3 Mars 2012

Full text

Top of page


Finanspakten är inte lösningen på eurokrisen
Pakten tar sikte på symptomen, snarare än på krisens verkliga orsaker
Johan Schück, DN Ekonomi 3 februari 2012

Brandväggar
Euroländernas nya permanenta räddningsfond, ESM, förhoppningen finns nu att fonden ska ha tillgång till mer än de 500 miljarder euro som hittills har angetts.

IMF
ska få en resursförstärkning. Euroländerna liksom Sverige är beredda att bidra. Men på andra håll har intresset att ställa upp hittills varit svalt.

Också portugiserna behöver nu ytterligare stöd utifrån. För dem räcker resurserna i den nuvarande tillfälliga räddningsfonden, men inte för Italien eller Spanien

Grekland ett permanent bekymmer, som slutligen kan leda till att grekerna tvingas gå bankrutt och kanske även lämna euron.
Detta kan till sist visa sig som det minst dåliga, när brandväggarna väl finns på plats.

Men i dagsläget ser det annorlunda ut, eftersom den överenskomna finanspakten inte är till någon hjälp vid en akut kris

En del av euroländerna hade redan innan dess alltför stora budgetunderskott, främst gäller detta för Grekland. Men både Irland och Spanien visade tvärtom budgetöverskott och hade statsskulderna under kontroll.
Felet var i stället att bostadspriserna hade tillåtits dra i höjden och att bankerna hade fått låna ut alldeles för mycket, med för stora risker.

Full text

Mer av Johan Schück

IMF-pengar till Euron - Portugal - Grekland - Huspriser

Eurozone Problems
I’m giving a talk in Paris tomorrow. Here are some slides;
they won’t come as a shock to regular readers, but it may be useful to see them all in one place
First, I make the case that the overall economic crisis is driven by private debt, not public debt

Paul Krugman, New York Times, 30 January 2012

En period med låg inflation och ökande skuldsättning har ökat kapitalkoncentrationen och satt allt fler i skuld. Antingen är de skuldsatta via sina regeringar, som irländarna och grekerna. Eller också är de satta i skuld till bankerna, som spanjorerna. Eller också både och, som amerikanarna.

Johan Schück är intressant
Rolf Englund blog 4 februari 2012

Början på sidan


Regeringen och riksdagen måste tydligt deklarera att Sverige inte på några villkor
kommer att låta sig bindas av europaktens regler, ens om de blir fördragsfästa.
Utan en sådan deklaration kan LO inte stödja ett svenskt deltagande.
Det skriver Wanja Lundby-Wedin och samtliga LO-förbund, SvD Brännpunkt 1 mars 2012

Full text

Top of page


Sex LO-förbund går ut med öppen kritik mot att Wanja Lundby-Wedin har ställt sig bakom en svensk anslutning till pakten.
SvD 3 februari 2012

– Genom att Sverige har fått igenom de krav som Socialdemokraterna har ställt som en förutsättning för svensk deltagande, är det rimligt att vi solidariskt medverkar i europakten, sade Wanja Lundby-Wedin i ett uttalande i tisdags.

Det har fått de sex LO-facken i 6F att gå ut med en ovanlig markering, där de öppet tar avstånd från Wanja Lundby-Wedins uttalande. De gör också klart att hon inte har stöd i LO-styrelsen.
– 6F tycker att det är anmärkningsvärt att LO:s ordförande går emot Europafackets grundläggande uppfattning om att Europakten är till nackdel för löntagarna i Europa och att paktens slutenhet försvårar demokratisk insyn och kontroll.
– Vidare är hennes ställningstagande och kommentar kring detta inte förankrat i LO:s styrelse, skriver de sex förbunden Byggnads, Seko, Transport, Elektrikerna, Fastighets och Målarna i ett pressmeddelande.

Frågan om europakten diskuterades vid LO:s styrelse i måndags. Men det landade inte i något ställningstagande, understryker Byggnads ordförande Hans Tilly.

Full text

- EUs grundläggande uppdrag är att vara en union för fred och säkerhet.
Det var det som fick mig att bestämma mig för att säja ja till EU, sade hon. Wanja Lundby-Wedin

LO

Top of page


"Heja eurozon, friskt humör!"
Nu försöker statsministern tuta i folket att nationens intressen kan tas tillvara i europakten
eftersom han kommer att få närvara vid minst ett eurotoppmöte per år.
Jaha, men varför skulle Angela Merkel ta hänsyn till svenska ståndpunkter?
Expressen-ledare, 1 februari 2012

Vi vill ju inte vara med i euroklubben. Dessutom fortsätter euroländernas finansministrar att regelbundet träffas på sina EU-17-möten. Där stängs dörren för Anders Borg.

Förhandlingsspelet runt europakten har dock lämnat ett par rejäla inrikespolitiska avtryck.
Under Håkan Juholts tid sade S blankt nej, under det ledarlösa tillståndet förra tisdagen var det fortfarande nej.
Men när verkställande utskottet svetsat ut sig från plåtskåpet på Sveavägen 68 med Stefan Löfven i högsätet så blev det plötsligt ett ja.

Full text

Socialdemokraterna


Till bords med finanspakten
Dala-Demokraten 2012-01-31

Partiets grund för denna ändrade åsikt är dels att dess krav nöjaktigt anses uppfyllda. Dels troligen att partiet vill framstå som regeringsdugligt. Därmed är det viktigt för partiet att det inte sätter sig emot möjligheterna för Sverige att vara med i de centrala sammanhangen i EU.

Att kunna sitta med vid bordet med euroländerna, som det heter, blir då viktigt. Detta även om det inte går att påverka just något för Sverige vid detta bord, samt det bara är en gång om året Sverige får sitta med vid det bordet.

Full text

Top of page


"The EU's 16th summit was anything but sweet"
Greece and Portugal are "increasingly on death rows…and Merkel speaks about austerity."
Bill Gross, Pimco founder and co-chief investment officer, told CNBC 31 January 2012

The European Central Bank won't solve the euro zone's debt crisis as long as the European Union behaves like a "dysfunctional" family

The main problem is the split between North and South Europe, Gross said: The northern countries have low debt and are export oriented, while the southern economies' debt ratios are high and their economies are based more on domestic consumption.

"Their ability to get out from under that straightjacketm /tvångströja/ I think is their biggest problem," he said. In Gross' opinion, Greece and Portugal are "increasingly on death rows…and Merkel speaks about austerity."

Full text


Fiscal indiscipline was not the dominant cause of the collapse,
but rather sloppy lending and improvident private borrowing,
Martin Wolf Financial Times 31 January, 2012

The perspective embodied in the fiscal compact – itself an attempt to revive the failed stability and growth pact –
lacks the necessary understanding of the dependence of output in one member country on demand in others,
of the role of payments imbalances and
of the fact that competitiveness is always relative.

If Italy and Spain are to become more competitive within the eurozone then Germany or the Netherlands must become less so.

Full text

Med undantag för möjligen Grekland och Portugal, så har det stora problemet inte varit att ländernas statsfinanser utvecklats olika,
utan att olikheterna i länders privata sektorer ökat sedan harmoniseringen av penning- och finanspolitiken.
Daniel Somos. Newsmill 31 januari 2012

Små länder med hög tillväxt var tvungna att inordna sig under ECB:s räntepolitik som var anpassade efter de stora länderna med mer blygsamma tillväxttal. Resultatet var att räntorna i de perifera ekonomierna var för låga givet tillväxten vilket skapade stora bubblor i den privata sektorn. Ett tydligt exempel på detta är den spanska bostadssektorn.

Tidigare kunde den här typen av överinvesteringar som bidrog till dessa länders stora bytesbalansunderskott pareras av penning- och finanspolitiken. Men dessa verktyg var i stor utsträckning utom räckhåll för Euro-länderna.

Full text

Anders Borg noterade att överskottsländer som Sverige, Tyskland, Finland och Österrike motsatte sig att överskott skulle kunna leda till sanktioner.
"Överskott är inte faktor för instabilitet", sade Anders Borg.
Via Rolf Englund blog

Top of page


The EU summit
A deal, but to what end?
Charlemagne, The Economist 31st January 2012

Their compact—now called the “treaty on stability, co-ordination and governance in the Economic and Monetary Union”, has as its main aim the imposition of balanced-budget rules on members.

This may be a useful discipline in good times. But many worry that, at a time of widespread crisis, such pro-cyclical rules risk imposing too much austerity too widely, thus darkening the spectre of recession and making it even harder to balance budgets.

This may explain why leaders suddenly want to be seen talking about their plan for growth and jobs, particularly in tackling the problem of youth unemployment.

Nevertheless, Angela Merkel, the German chancellor who had pushed hard for the treaty, hailed it as a great success. Many others, however, dismiss the compact with so much faint praise.

“It is an important distraction”, says one diplomat.

“It has gone from damaging to merely useless,” says a member of the European Parliament.

Even Mario Monti, these days everybody’s favourite Italian, judged the compact little more than “a decorative songbird”.

Full text


Europakten framställs som en möjlig lösning på eurokrisen, trots att den i huvudsak är irrelevant i det sammanhanget.
Euron har skapat enorma obalanser i många euroländer.
Det under många år möjligt för euroländer att låta priser och löner stiga snabbt utan att drabbas valuta- eller räntekriser.
I Grekland och Portugal skedde det till stor del genom att staten lånade till offentliga utgifter,
i Spanien och Irland skedde det framför allt genom att den privata sektorn, fastighets- och byggsektorn,
lånade till de låga räntor som eurozonen hade på grund av Tysklands låga inflation och höga sparande.

Nils Lundgren, Newsmill, 2012-01-30

Full text

Nils Lundgren


Europakten
Risken för att efterfrågan skärs ned alltför mycket, att tillväxten därmed hämmas och arbetslösheten ökar ännu mer, är förstås reell.
Men en fortsatt och förvärrad skuldexplosion är ingen väg framåt.
För att stötta tillväxten i Europa är det rimligare att länder med hyfsad ekonomi
– Tyskland, Sverige, Finland – försöker hålla i gång hjulen.
DN-ledare, 31 januari 2012


Reinfeldt: Sverige kan säga ja till finanspakten
Fredrik Reinfeldt beskrev det senaste utkastet om finanspakten som en framgång för Sverige.
Det innebär, enligt Reinfeldt, att Sverige får vara med vid minst ett eurotoppmöte om året.
DI/TT 30 januari 2012

Full text

Reinfeldt


“They are going to sign a treaty that makes Keynesianism illegal,”
Charlemagne, The Economist print, Jan 28th 2012

Full text

Spain's unemployment figure passed the five million mark
5.3 million people were out of work at the end of December
Almost half of all 16-24 year-olds in the country are jobless
The rate rose from 21.5% in the third quarter to 22.8%
BBC 27 January 2012

EU på väg upprepa Tysklands misstag
Rolf Englund blog

Top of page


Statssekreteraren Katarina Areskoug Mascarenas tog på EU-nämndens möte på torsdagen upp överenskommelsen med Socialdemokraterna om vad som krävs för att Sverige ska ansluta sig till europakten.
"Jag vill understryka att finanspakten inte innehåller några som helst förpliktelser för Sverige.
Vi behöver inte ändra någon lagstiftning om vi ansluter oss."
DI/TT 2012-01-27

Socialdemokraternas ledamot i EU-nämnden, Marie Granlund var på samma linje.

Miljöpartiets Ulf Holm ville att Sverige kräver ett formellt undantag från att delta i valutaunionen, för att på så sätt undanröja alla tvivel om att Sverige inte går in i eurosamarbetet bakvägen.

"Sverige borde säga nej till tillväxtpapperet", sade Holm och klagade på att många dokument från förhandlingarna om europakten är hemligstämplade.
Areskoug: "Hemligstämplingen kan man ha olika åsikter om."

Vänsterpartiets Jonas Sjöstedt anser att de två stora ja-partierna i eurofolkomröstningen, Moderaterna och Socialdemokraterna, har ingått en överenskommelse som strider mot folkets vilja.

Full text


S och regeringen har kommit överens om europakt
Fotnot: Ingen företrädare för regeringen vill kommentera uppgörelsen förrän efter att riksdagens EU-nämnd har sammanträtt på fredagen.
DI/TT 26 januari 2012

Full text


Regeringen accepterar S krav för medverkan i EUs finanspakt
Pressneddelande (s): 2012-01-26 17:40


Inte ens en EU-vän kan känna sig särskilt entusiastisk inför den finanspakt som för närvarande växer fram och som ska klubbas på toppmötet nästa vecka.
Trots alla dessa invändningar måste slutsatsen för Sveriges del ändå bli att säga ja till finanspakten
DN, huvudledare 26 januari 2012

Sist men inte minst är det besvärande att pakten inte alls innebär en lösning på det som är unionens akuta problem: räddningsfondens storlek och ECB:s roll i krisen.
Senast häromdagen varnade IMF:s chef Christine Lagarde för ”katastrofala” följder av osäkerheten kring dessa frågor.

Trots alla dessa invändningar måste slutsatsen för Sveriges del ändå bli att säga ja till finanspakten.

Full text

Dagens Nyheter


Merkels eget svar på vad som behöver göras är
mer samordning mellan Europas länder, mer samordnade skatter och mer samordnad arbetsrätt.
Arbetskraften är ännu inte tillräckligt rörlig mellan Europas länder
– Jag föreställer mig att Europakommissionen blir mer av en regering i framtiden,
sade Tysklands förbundskansler Angela Merkel, Ekot 25 januari kl 20:55</p>


Europakten
Sverige och övriga icke euroländer kan erbjudas en plats vid bordet på Eurotoppmöten.
Det är ett av lockbetena för att få så många som möjligt att ansluta sig till EU:s nya finanspakt.
Finansminister Anders Borg hoppas att det ska få Socialdemokraterna att säga ja till svenskt medlemskap.
DN Ekonomi, 25 januari 2012

I det senaste kompromissförslaget, som DN tagit del av,
har det skrivits in att samtliga länder som går med i pakten ska inbjudas till minst ett Eurotoppmöte varje år.
Dessutom ska medlemsländernas riksdagar få en utökad information med särskilda möten med ordförandena i finansutskotten och EU-parlamentet.

Full text


Socialdemokraterna säger nej även till ett fjärde utkast av EU:s finanspakt och
stoppar därmed Sveriges möjligheter att vara med.
Men det kan bli fler förhandlingar...
Ekot, Herman Melzer, 24 januari kl 18:49

För statsminister Fredrik Reinfeldt innebär dagens besked att Sverige inte kan ansluta sig till finanspakten.
Men det kan bli fler förhandlingar eftersom nya utkast med nya skrivningar kan komma inför EU:s toppmöte i Bryssel på måndag.

Full text


Europakten
Regeringen behöver stöd från ytterligare ett parti för att få igenom ett ja, men vill ha med S för en bred uppgörelse.
Tommy Waidelich sade i går att deras nej står fast eftersom förhandlingarna om inflytande går åt fel håll.
Sent i går eftermiddag kom även ett nej från Socialdemokraternas riksdagsgrupp.
Therese Larsson, SvD Näringsliv, 25 januari 2012

Trots att flera frågor kvarstår att lösa, måste Sverige bestämma sig för om vi ska vara med redan på fredag. Då träffar statsminister Reinfeldt EU-nämnde

Återstår för Reinfeldt att få stöd från Miljöpartiet – men de kräver att Sverige ska få ett undantag från att gå med i euron, likt det Danmark och Storbritannien har.

Full text

S håller fast vid sitt nej till europakten.
Det meddelade Socialdemokraternas ekonomisk-politiske talesman Tommy Waidelich efter S-riksdagsgruppens möte i dag. Det förslag till avtal för finanspakten som finns på bordet räcker inte för att partiet ska ändra sitt nej till ett ja.
Det var beskedet från den ekonomisk-politiske talesmannen Tommy Waidelich efter S-riksdagsgruppens möte.
Göteborgs-Posten 4 januari 2012

Full text

Början på sidan


Kritiken mot euron är orättvis.
Den gemensamma valutan är nödvändig för integrationen och sammanhållningen inom EU.

Paavo Lipponen, kolumn DNs ledarsida, 9 januari 2012

Full text

Öppenheten och toleransen vann en övertygande seger över den nationalistiska populismen i presidentvalet.
Socialdemokraternas presidentkandidat Paavo Lipponen misslyckades rejält och kammade endast hem 6,7 procent av rösterna
Göteborgs-Posten, ledare, 24 januari 2012

Full text


"ett permanent undantag för Sverige mot deltagande i euron"
Om regeringen är beredd att begära ett sådant, kan förutsättningar skapas för samtal om ett svenskt undertecknande av europakten
företrädare för Miljöpartiet, DN Debatt 2012-01-20

Trots det svenska folkets nej till euron har varken den förra eller den nuvarande regeringen ställt krav på att få ett permanent undantag från euron i likhet med Danmark. Inom EU betraktas det därför formellt som att Sverige till skillnad från Danmark är på väg in i eurosamarbetet och frågan utifrån gällande fördrag är när, snarare än om, Sverige ska gå med i euron.

Full text

Om boken "En olaglig folkomröstning" /EMU/ av Joakim Nergelius
Rolf Englund 21 maj 2008


The central bank, based in Frankfurt, used typically understated and technical language to describe its actions,
but it appears to have done what its leadership said throughout 2011 that it would not do:
namely, flood the financial markets with euros

New York Times, 20 January 2012


För varje textbearbetning som utvalda superjurister, ekonomer och experter gjort sedan toppmötet i december har paktens krav urlakats en smula.

De försöker formulera varje paragraf /i Europakten/ så att man kan gå runt de sedvanliga problemen i EU-politiken:
att något land ska hålla val snart och den sittande regeringen inte vill åka hem från Bryssel med dåliga nyheter om exempelvis nya ekonomiska tvångströjor och då jaga bort väljare (då skjuter de hellre uppgörelsen i sank);
att små länder inte ska känna sig överkörda av de stora (läs: Tyskland och Frankrike) och,
framför allt; att det stora röda skynket inte måste vecklas ut: folkets vilja.
Teresa Küchler, SvD Näringsliv, 20 januari 2012

Full text

Euroländernas genidrag att deponera 200 miljarder euro i IMFs kassaskåp för att kunna begära nödlån ur det,
istället för att skramla ihop internt och då riskera långa parlamentsdebatter och medborgarilska, ser ut att vara lättare sagt än gjort.
Teresa Küchler, SvD Näringsliv, 23 december 2011


Början på sidan


European governments have signed a "suicide pact" by imposing fiscal austerity plans that will collapse their economies,
Joseph Stiglitz, the liberal economist, has warned.
Malcolm Moore, Daily Telegraph,Hong Kong, 17 Jan 2012

"The answer, even though they see over and over again that austerity leads to collapse of the economy, the answer over and over [from politicians] is more austerity," said Mr Stiglitz to the Asian Financial Forum, a gathering of over 2,000 finance professionals, businessmen and government officials in Hong Kong.

"It reminds me of medieval medicine," he said. "It is like blood-letting, where you took blood out of a patient because the theory was that there were bad humours.

"And very often, when you took the blood out, the patient got sicker. The response then was more blood-letting until the patient very nearly died.

What is happening in Europe is a mutual suicide pact," he said.

Full text

Joseph Stiglitz


The consensus is turning against austerity
George Eaton, New Statesman blog, 20 January 2012

Eeven in October 2010, when the austerity consensus was at its height, this was to understate the opposition. Those on the other side also included Barack Obama, US Federal Reserve Chairman Ben Bernanke, Nobel Prize-winning economists Paul Krugman and Joseph Stiglitz, FT columnists Martin Wolf and Samuel Brittan, Keynes's biographer Robert Skidelsky

Full text

Stabiliseringspolitik


“unnecessary and harmful”
Finland’s foreign minister Erkki Tuomioja said in an interview with the Financial Times that Finland should not sign the proposed treaty
enshrining a fiscal compact, and that “the majority of [the Finnish] parliament has the same view as I do”.
Financial Times, 16 januari 2012

Full text


I beslutsunderlaget som S&P offentliggjort görs dessutom ett viktigt påpekande.
Standard & Poor’s hävdar att det krävs mer än budgetdisciplin för att ta EU ur krisen.
De underliggande problemen handlar om skillnaderna mellan euroländernas konkurrenskraft, som ökar.

Institutet varnar för att krisbekämpning som enbart inriktas på åtstramning gör det ännu svårare för länder med problem att komma ur sina svårigheter.
Det är en slutsats som förtjänar att upprepas.
Dagens Nyheter, huvudledare, 16 januari 2012

Euroländernas usla statsfinanser är visserligen en realitet och går inte att komma undan. Men parallellt med försöken att göra något åt det problemet måste EU ägna mer kraft åt de frågor som på sikt är avgörande för den ekonomiska utvecklingen.

Det handlar om konkurrenskraft, produktivitet och innovationer. Här skulle en av EU:s verkligt stora framgångar – den inre marknaden – kunna vara en mer förlösande och positiv kraft. Men det är sedan länge väl känt att det finns betydande hinder kvar som försvårar handeln med varor och tjänster i Europa.

Full text

"en öppnare inre marknad är den bästa möjligheten"
Premiärminister Mario Monti har varit EU-kommissionär för konkurrens och inre marknad och förstår
att Europa måste göra två saker samtidigt: få kontroll på statsfinanserna och främja tillväxt.
Svenska Dagbladet, 17 januari 2012


DN, SvD, Kreab, JKL och Göran Persson
Rolf Englund blog 19 januari 2012


Är Dagens Nyheters intellektuella ohederlighet värre än Svenska Dagbladets tigande?
Rolf Englund blog 17 januari 2012

Dagens Nyheter


Standard & Poor´s motiveringar till sina nedgraderade kreditbetyg för en lång rad euroländer drar ner byxorna på euroetablissemanget,
vars lösningar får betyget Icke Godkänt på de flesta fronter.
Per Lindvall, e24, 2012-01-16

Det är ingen vacker finansiell underkropp som blottläggs. De flesta lösningar har varit otillräckliga och några riskerar, som det tyska ”tagelunderstället”, den så kallad ”europakten”, snarast att förvärra krisen.

Enligt S&P, (och som framförts i dessa spalter vid flera tillfällen), beaktar detta endast att offentlig överkonsumtion bara är en del av orsakerna till krisen, och mera specifikt till Grekland. Den primära orsaken till eurokrisen är enligt S&P i stället de stora växande externa obalanserna, stora bytesbalansunderskott i krisländerna och överskott hos Tyskland med flera, och ”divergensen” i konkurrenskraft mellan ”kärnan” och ”periferin”. Detta problem har inte alls adresserats av euroländernas lösningar.

Detta ensidiga fokuserande på fiskal åtstramning riskerar enligt S&P att vara självdestruktivt, ”då inhemsk efterfrågan faller med konsumenternas växande oro för sina arbeten och sin disponibel inkomst, vilket eroderar skatteintäkterna”.

Full text

BBC, S&P och Angela Merkels tro
Rolf Englund blog 2012-01-16

EMU är värt ett försök
Pia Nilsson, VD Fondbolagens Förening


Ingenting verkar göras för att motverka det annalkande sammanbrottet.
"Finanspakten" reglerar hur länderna, efter att ha övervunnit skuldkrisen, ska undvika att hamna i en ny skuldkris
genom egen frivolitet med utgifter och skatter.
Danne Nordling, 11 januari 2012

Om det skulle inträffa en ny makroekonomisk chock, som utifrån orsakar budgetunderskott, hjälper inte finanspaktens bestämmelser och en ny skuldkris kan bli resultatet.

Full text


Europakten
Reinfeldt låter försiktigt nöjd över möjligheten att Sverige ska kunna få ett politiskt inflytande genom närvaro på möten
utan att för den sakens skull behöva följa nya hårdare regler om enskilda länders ekonomi.
- Vi måste ha ett tydligt stöd i riksdagen för att kunna gå med och det bygger både på allianspartier men rimligen också på (S)
Ekot 12 januari 2012

Socialdemokraterna har ännu inte uttalat sig om det nya förslaget. Men att döma av vad den ekonomiske talesmannen Tommy Waidelich sa i Sveriges Televisions program Agenda före jul så är nu en viktig förutsättning uppfylld.

– Det är viktigt att vara med i EU och påverka. Är det så att vi kan vara med och göra det utan att ge upp en nationell suveränitet och samtidigt respektera folkomröstningens resultat om att stå utanför, då är vi givetvis öppna för att diskutera, säger Tommy Waidelich.

Full text


P1-morgon frågar Göran Persson vad Sverige har att vinna på att gå med i pakten.
Hans parti har hittills tagit ställning emot.
Göran Persson i P1-morgon 12 januari 2012 med Inger Arenander

Full text


Merkel och Göran Persson om politisk union och skatteunion
Rolf Englund blog 2012-01-10


"Investerare misstar sig om de tror att ECB ska kunna lösa skuldkrisen i euroområdet så länge det saknas en politisk union"
Angela Merkel sade att euron introducerades som ett "visionärt steg, men grunden var inte tillräckligt förberedd".
Denna motsättning ska lösas med ökad ekonomisk integration, vilket blir uppdraget de kommande åren.
DI 10 januari 2012


Why should the members of the IMF finance Italy when German savers pull out and the German government
does not want the ECB to come to the rescue of a fellow member of the common currency area?

The US administration has already ruled out any American contribution because it would not pass Congress.
Daniel Gros, director of the Centre for European Policy Studies, 22.12 2011


"a backdoor bank rescue"
ECB this week splashed out €489 billion ($638 billion) in three-year loans to 523 banks
Draghi has been at pains to point out that this sort of lending to banks is a normal central-bank function.
Wall Street Journal, 24 December 2011


Ett system med böter ... innebär det ett ingrepp i demokratin som
kan skapa konflikter mellan folken och därmed hota unionen.
Mats Persson, SvD Brännpunkt, 24 december 2011


Varken Greklands finanser eller ens euron är värda
det vågspel som en finanspolitisk union skulle betyda.

Risken är påtaglig att politiken håller på att skena ifrån sitt folkliga stöd.
Gunnar Wetterberg, Expressen, 23 dec 2011


Krisen orsakades inte av oansvarig finanspolitik
Mattias Lundbäck 22 December 2011


Debatten om allt detta /Europakten/ borde gå hög i vårt land.
Men i vårt land är det knäpp tyst.
Anders Wijkman, fd Europaparlamentariker, Newsmill, 6 december 2011


The banks are under massive pressure to raise their core Tier 1 capital ratios to 9pc by next June.
This requires a €2.5 trillion adjustment according to the BIS’s Global Stability Board.
Most of that is going to be done by slashing loan books – deleveraging in the jargon –
since they cannot raise fresh capital at a viable cost and don’t wish to be nationalised.
Ambrose Evans-Pritchard, December 21st, 2011


Senior officials in Brussels officials worry that summit leaders created even more political uncertainty
by giving birth to an unwieldy new European treaty that will lead to months of protracted negotiations over a pact
that will be presented to national parliaments at a time when anti-Brussels sentiment is at its highest in a generation.
It is a recipe for political upheaval, reinvigorated populism and colossal distraction.
Peter Spiegel, FT, 20 December 2011

Full text


I stället för att lösa krisen passar Paris, Berlin och Bryssel på att göra om Europa på ett sätt
som är så politiskt impopulärt att det kräver en kris för att få in alla i ledet.
Det borde vara otänkbart för Sverige att vara med
Johan Norberg, Newsmill, 2011-12-12


Mest anmärkningsvärt av allt är bristen på åtgärder för konkurrenskraft och tillväxt.
Den europeiska skuldkrisen är så pass djup att man varken kommer kunna spara eller spendera sig ur krisen; man kan enbart växa ur den.
Det saknas varje tillstymmelse till förutsättning för ett svenskt euromedlemskap i närtid. Frågan är ju om euron överlever.
Janerik Larsson, tidigare vice vd på Svenskt Näringsliv, Newsmill 18 december 2011


I rapporterna efter förra veckans stormiga toppmöte i Bryssel
drunknade nyheten om att EU håller på att få sin 28:e medlem.
Ett anslutningsavtal undertecknades med Kroatien och
om allt går enligt plan blir landet en del av EU den 1 juli 2013
DN huvudledare 18 december 2011


Euroområdet går mot fiskal union. Men det sker till priset av demokratin.
Nya regleringar ska se till att ”rätt” politik förs.
Snart spelar det ingen roll vilka politiker som sitter vid makten
LO-ekonomen Monika Arvidsson, SvD Brännpunkt, 18 december 2011

Medan vi är upptagna med att följa börskurser och bevittna politiskt tumult, är ett reformskifte som förändrar Europasamarbetets karaktär på väg att genomföras.

Full text

LO


Säg nej till euro-pakten
Blott Folkpartiet anser att Sverige borde ansluta sig
Eric Erfors, Expressen, 14 dec 2011

Jag har svårt att dela EU-minister Birgitta Ohlssons entusiasm, även om jag tycker som hon att Sverige borde vara med i eurosamarbetet. Men det är två vitt skilda saker.

FÖR DET FÖRSTA: Det blev ju ett rungande nej i folkomröstningen 2003.

FÖR DET ANDRA: Det är märkligt att blankt säga ja till en finanspolitisk pakt utan att ha alla detaljerna på bordet.

FÖR DET TREDJE: Sverige ogillar skarpt att euroländerna skaffar sig allt mer av formaliserat samarbete vid sidan av det ordinära EU.
Genom att signera pakten godkänner Sverige formellt detta sidoåkande.

Ett svenskt deltagande är politiskt omöjligt. S har i praktiken vetorätt i eurofrågan och kommer inte att låta sig övertalas.

Reinfeldt vill säga mjukast möjliga nej till euroklubbens medlemmar; han vill på intet sätt placera Sverige i det C-lag inom EU som Cameron placerat Storbritannien i.
Det borde Reinfeldt också kunna vara tydlig med. Så slipper vi denna märkliga europaktsteater.

Full text


President Sarkozy galopperade in på sin gamla käpphäst: ett nytt mellanstatligt avtal utanför EU.
Så återuppväcktes en gaullistisk dröm om ett mellanstatligt organiserat Europa,
ett fäderneländernas Europa fjärran från de fosterlandslösa eurokraterna.

Rolf Gustavsson, SvD 17 december 2011


Resultatet av förra veckans EU-toppmöte analyseras av juridisk expertis,
upprepar statsminister Fredrik Reinfeldt gravallvarligt.

Men det krävs ingen speciell expertis för att genomskåda den krassa realitet som   gömmer sig under toppmötets oklara konklusioner. Där ligger bara bluff.
Rolf Gustavsson, SvD 17 december 2011

Början på sidan


If the euro zone is to escape its death spiral
Simon Nixon, Wall Street Journal, 12 December 2011

If the euro zone is to escape its death spiral. Ms. Merkel will eventually have to recognize that fiscal transfers and the underwriting of government debt markets is essential to restore the confidence of markets;

Mr. Sarkozy must accept that further transfers of sovereignty to supra-national authorities are essential to address the moral hazard implicit in a full fiscal union;

and Mr. Cameron must acknowledge that only a fiscal and political union built around the existing EU institutions can create conditions for a lasting solution to the euro crisis in the timescale needed.

Is there scope for such a grand compromise?

On the evidence of last week, probably not.

Full text

Top of page


"at least €1 trillion is necessary to stabilize the euro"
European leaders last week agreed to outfit the International Monetary Fund with 200 billion euros But Germany's central bank has its doubts:
Some heavyweight countries are balking, and it also increases risks for German taxpayers.

Der Spiegel, 16 december 2011


– Min utgångspunkt är att få vara med och utforma samarbetet
men att göra åtskillnad mellan länder med euron som kommer att ta på sig legala förpliktelser
och ändra i sin lagstiftning och de länder utanför som inte behöver göra det.
Fredrik Reinfeldt, Ekot, 17 december 2011

Reinfeldt


Once again Europe’s leaders have failed to solve the euro crisis.
The new treaty could easily be killed by the markets or by its rejection in one or more euro-zone country.
As investors and voters lose faith, the task of saving the single currency grows harder.
Sooner or later, the euro will be beyond saving.
The Economist print, Dec 17th 2011

ECB remains adamant that it cannot intervene as the lender of last resort to euro-zone sovereigns.

The fiscal compact that was the summit’s centrepiece is flawed.

The idea is to write fiscal discipline into national constitutions
But such a compact will not safeguard the euro against future booms and busts.
Until financial markets crashed in 2008, Spain and Ireland were hailed as economic stars, with lower public-debt burdens and healthier budgets than Germany.

The compact will not resolve today’s troubles. The package dwells too much on austerity, and too little on growth.

If in the coming years elected governments that impose austerity stir up civil unrest, outside enforcers in the EU will before long become a target for popular rage.

Full text

Början på sidan

Nyheter


Following the EU Summit on 9-10 December,
Fitch has concluded that a ‘comprehensive solution’ to the eurozone crisis
is technically and politically beyond reach…

Joseph Cotterill on Dec 16, FT Alphaville

Full text

Början på sidan


A Dutch exit?
Lombard Street Research has produced a report on the costs and benefits of euro membership (or exit) for the Netherlands.
commissioned by the Dutch freedom party (PVV) led by Geert Wilders
Having read many a Lombard Street report in the past, I can attest that its economists are of a fiercely independent
(and sometimes eccentric) cast of mind so I have no doubt these findings are their genuine opinion.

Of course, that doesn't mean their views are right.
The Economist, Buttonwood 5 March 2012

Full text


If I had to give a snap judgment on the embryonic plan to “save the euro”,
I would say it is deflationary in the short term and inflationary in the long term
If the Republicans do well in the 2012 US elections, the stage will be set for a repetition of
many of the economic errors of the 1930s, when countries tried to fight depression with cuts of all kinds.
Samuel Brittan, 15 December 2011

I will end by citing Lombard Street Research’s Charles Dumas.
The “eurozone rot is caused by divergence of competitiveness over 13 years, not budget deficits”.

Full text


A constitutional and economic monstrosity
UK’s behaviour took attention away from the failure of the eurozone’s leaders to devise a credible remedy for the ills of the currency union.
They propose, instead, to tighten the screws on fiscal deviants. It may feel good. But it will not work.
Martin Wolf, Financial Times, December 13, 2011


A Summit to the Death
Kevin O'Rourke, 9 December 2011

Början på sidan

Nyheter


Merkel's Teutonic summit enshrines Hooverism in EU treaty law
Angela Merkel’s summit has sealed a 1930s outcome for Europe,
further entrenching Germany’s misguided and contractionary policies
without offering any viable way out of the crisis at hand.
Ambrose Evans-Pritchard, 11 Dec 2011

Början på sidan


Finanspakten förtjänar utan tvivel kritik.
Det juridiska trasslet är besvärande,
liksom bristen på åtgärder som kan dämpa den akuta krisen.

Annika Ström Melin, DN, 16 december 2011

Att Angela Merkel och Nicolas Sarkozy lyckades driva igenom denna bristfälligt förberedda pakt säger en del om hur illa EU:s beslutsmaskineri fungerar just nu.

Om euron ska överleva krävs mer.

Därför borde Sverige och andra länder delta i förhandlingarna om hur pakten kan förbättras.

Full text

Början på sidan

Mer av Annika Ström Melin

Nyheter


Hungary and the Czech Republic have raised concerns about the EU's plans for closer fiscal union,
saying they should apply only to eurozone states.
Hungarian PM said he did not wish to join any deal that moved towards tax harmonisation.
BBC 15 December 2011

France and Germany have called for eurozone countries to have common corporation and financial transaction taxes, but EU leaders agreed only to work towards a co-ordinated economic policy.

On a visit to Budapest, Mr Necas said it was too early to speculate about the content of the fiscal compact on tougher budget rules that EU leaders hope to sign by March 2012.

Full text


Sverige är berett att bidra med upp till 100 miljarder kronor
till krishanteringen i EU via IMF.

Ekot 15 december 2011

Början på sidan

Nyheter


Reinfeldt väntar med besked om europakt
– Ännu är det oklart vilka åtaganden som icke länder som Sverige skulle påta sig
om vi väljer att ansluta oss till det avtal som alltså skulle undertecknas senast i mars.
Ekot, 13 december 2011


Alla euroländer ska införa en ny finanspolitisk regel enligt vilken
det strukturella budgetunderskottet får vara högst 0,5 procent av BNP.

Är dessa åtgärder tillräckliga för att massiva ECB-stöd ska vara förenliga med ett långsiktigt hållbart system?
Enligt min mening är svaret nej.
Lars Calmfors, kolumn DN 13 december 2011

Början på sidan

Nyheter


The notion that justices in Luxembourg would levy and enforce financial sanctions on an already-bankrupt member-state is obviously absurd.
The actual enforcement mechanism remains what it is-the Germans' willingness to pay.
Put bluntly, credible enforcement means German puppet regimes in Rome, Athens, Madrid, and perhaps Paris.
Michael S. Greve, Timbros storastyster American Enterprise Institute, December 13, 2011


Så vilken var eurogrundarnas idé om hur en lågkonjunktur skulle bekämpas?
De kanske inte trodde att det kunde bli några lågkonjunkturer?
Danne Nordling den 12 december 2011


P J Anders Linder ställer upp för Wallenberg och Tyskland
Rolf Englund blog 13 december 2011


Jan Björklund, Birgitta Ohlsson och Carl B Hamilton vill följa Tyskland
som Wallenberg vill
Rolf Englund blog 13 december 2011


Sveriges bytesbalansöverskott var år 2010 större än Tysklands
- 6,7 procent - enligt Ekonomifakta

Början på sidan

Nyheter


The long shadow of the 1930s
Could things go bad again?
I mean really bad – Great Depression bad, world war bad?
The kind of cataclysmic event my generation has learned to think belongs only in the history books.
Gideon Rachman, Financial Times, November 28, 2011


EU på väg upprepa Tysklands misstag
Rolf Englund blog 10 december 2011


Depression and Democracy
Unemployment in both America and Europe remains disastrously high.
Leaders and institutions are increasingly discredited.
And democratic values are under siege.
Paul Krugman, New York Times, December 11, 2011


Början på sidan

Tillbaka till startsidan